Inwestowanie pasywne

Category: Drugiej Strony
17 lutego 2021

Inwestowanie pasywne to strategia inwestycyjna mająca na celu maksymalizację zwrotów poprzez minimalizację kupna i sprzedaży. Indeks inwestujący w jedną wspólną strategię inwestowania pasywnego, w ramach której inwestorzy kupują reprezentatywny wzorzec, taki jak indeks S&P 500, i utrzymują go w długim horyzoncie czasowym.

Kluczowe wnioski
  • Inwestowanie pasywne ogólnie odnosi się do strategii portfela kup i trzymaj dla długoterminowych horyzontów inwestycyjnych, przy minimalnych obrotach na rynku.
  • Inwestowanie w indeksy jest prawdopodobnie najbardziej rozpowszechnioną formą inwestowania pasywnego, w ramach której inwestorzy starają się powielać i utrzymywać indeks lub indeksy szerokiego rynku.Inwestycje pasywne są tańsze, mniej złożone i często dają lepsze wyniki po opodatkowaniu w średnim i długim horyzoncie czasowym niż aktywnie zarządzane portfele.Zrozumienie inwestowania pasywnego

    Metody inwestowania pasywnego mają na celu uniknięcie opłat i ograniczonych wyników, które mogą wystąpić przy częstym handlu. Celem inwestowania pasywnego jest stopniowe budowanie bogactwa. Inwestowanie pasywne, znane również jako strategia kup i trzymaj, oznacza kupowanie papieru wartościowego w celu posiadania go na dłuższą metę. W przeciwieństwie do aktywnych inwestorów, inwestorzy pasywni nie chcą czerpać zysków z krótkoterminowych wahań cen lub czasu rynkowego. Podstawowym założeniem pasywnej strategii inwestycyjnej jest to, że rynek wykazuje pozytywne zwroty w czasie.

    Menedżerowie pasywni na ogół uważają, że trudno jest prześcignąć rynek, dlatego starają się dopasować wyniki rynku lub sektora. Inwestowanie pasywne ma na celu odtworzenie wyników rynkowych poprzez konstruowanie dobrze zdywersyfikowanych portfeli pojedynczych akcji, które, gdyby były wykonywane indywidualnie, wymagałyby obszernych badań. Wprowadzenie funduszy indeksowych w latach siedemdziesiątych XX wieku znacznie ułatwiło osiąganie zwrotów zgodnych z rynkiem. W latach 90. fundusze giełdowe (ETF), które śledzą główne indeksy, takie jak SPDR S&P 500 ETF (SPY), uprościły ten proces jeszcze bardziej, umożliwiając inwestorom handel funduszami indeksowymi tak, jakby były akcjami.

    Korzyści i wady pasywnego inwestowania

    Utrzymanie dobrze zdywersyfikowanego portfela jest ważne dla pomyślnego inwestowania, a inwestowanie pasywne poprzez indeksowanie to doskonały sposób na osiągnięcie dywersyfikacji. Fundusze indeksowe szeroko rozkładają ryzyko, utrzymując wszystkie lub reprezentatywną próbkę papierów wartościowych w swoich docelowych benchmarkach. Fundusze indeksowe raczej śledzą docelowy benchmark lub indeks niż szukają zwycięzców, więc unikają ciągłego kupowania i sprzedawania papierów wartościowych. W rezultacie mają niższe opłaty i koszty operacyjne niż fundusze aktywnie zarządzane. Fundusz indeksowy oferuje prostotę jako łatwy sposób inwestowania na wybranym rynku, ponieważ stara się śledzić indeks. Nie ma potrzeby wybierania i monitorowania poszczególnych menedżerów ani wybierania spośród tematów inwestycyjnych.

    Jednak inwestowanie pasywne wiąże się z całkowitym ryzykiem rynkowym. Fundusze indeksowe śledzą cały rynek, więc kiedy ogólna cena rynku akcji lub obligacji spada, to samo dzieje się z funduszami indeksowymi. Kolejnym ryzykiem jest brak elastyczności. Zarządzający funduszami indeksowymi zwykle nie mogą stosować środków obronnych, takich jak redukcja pozycji w akcjach, nawet jeśli sądzi, że ceny akcji spadną. Fundusze indeksowe zarządzane pasywnie borykają się z ograniczeniami wynikowymi, ponieważ zostały zaprojektowane w celu zapewnienia zwrotów, które ściśle śledzą ich indeks odniesienia, a nie dążą do lepszych wyników. Rzadko pokonują zwrot z indeksu i zwykle zwracają się nieco mniej ze względu na koszty operacyjne funduszu.

    Niektóre z kluczowych zalet inwestowania pasywnego to:

  • Bardzo niskie opłaty: nikt nie wybiera akcji, więc nadzór jest znacznie tańszy. Fundusze pasywne podążają za indeksem, którego używają jako benchmarku.
  • Przejrzystość: zawsze jest jasne, które aktywa znajdują się w funduszu indeksowym. Efektywność podatkowa: ich strategia „kup i trzymaj zazwyczaj nie skutkuje ogromnym podatkiem od zysków kapitałowych za cały rok. Prostota: posiadanie indeksu lub grupy indeksów jest o wiele łatwiejsze do wdrożenia i zrozumienia niż dynamiczna strategia, która wymaga ciągłych badań i dostosowań.Zwolennicy aktywnego inwestowania powiedzieliby, że strategie pasywne mają następujące wady:

  • Zbyt ograniczone: fundusze pasywne są ograniczone do określonego indeksu lub z góry określonego zestawu inwestycji z niewielką lub żadną zmiennością; w ten sposób inwestorzy są uwięzieni w tych pakietach, bez względu na to, co dzieje się na rynku.
  • Mniejsze potencjalne zwroty: z definicji fundusze pasywne prawie nigdy nie pokonają rynku, nawet w czasach zawirowań, ponieważ ich podstawowe zasoby są zablokowane, aby śledzić rynek. Czasami fundusz pasywny może odrobinę pokonać rynek, ale nigdy nie zaksięguje dużych zwrotów, których pragną aktywni menedżerowie, chyba że sam rynek rozkwitnie. Z drugiej strony, aktywni menedżerowie mogą przynosić większe nagrody (patrz poniżej), chociaż te nagrody również wiążą się z większym ryzykiem.Korzyści i ograniczeniaW przeciwieństwie do zalet i wad inwestowania pasywnego, inwestowanie aktywne ma również swoje zalety i ograniczenia, które należy wziąć pod uwagę:

  • Elastyczność: aktywni menedżerowie nie muszą przestrzegać określonego indeksu. Mogą kupić te „nieoszlifowane diamenty, które według nich znalazły.
  • Zabezpieczanie: Aktywni menedżerowie mogą również zabezpieczać swoje zakłady za pomocą różnych technik, takich jak krótka sprzedaż lub opcje sprzedaży, i są w stanie wyjść z określonych akcji lub sektorów, gdy ryzyko staje się zbyt duże. Menedżerowie pasywni są skazani na akcje, które utrzymują indeks, który śledzą, niezależnie od tego, jak sobie radzą. Zarządzanie podatkami: chociaż strategia ta może spowodować powstanie podatku od zysków kapitałowych, doradcy mogą dostosować strategie zarządzania podatkami do indywidualnych inwestorów, na przykład sprzedając inwestycje, które przynoszą straty, aby zrekompensować podatki nałożone na największych zwycięzców.Ale aktywne strategie mają te wady:

    We use cookies to provide you with the best possible experience. By continuing, we will assume that you agree to our cookie policy